“네트워크 구축 비용은 시스템의 1만 배…골든타임 선점한 韓 거래소에 세계가 주목”
“미·중 패권 피할 ‘중립 거점’ 한국…‘태그 붙는 스테이블코인’으로 규제 리스크 통제”
[메가경제=박성태 기자] 그동안 단순한 시세 차익과 투기적 투자 대상으로 치부되던 디지털자산이 대기업과 기관만 독점하던 고급 금융 서비스를 일반 개인에게 파격적인 비용으로 공급하는 ‘보편적 금융 인프라’로 진화하고 있다는 진단이 나왔다.
특히 미국과 중국의 통화 패권 다툼을 피해 제3의 중립 거점을 찾는 글로벌 자본 시장에서, 전 세계 공급망의 필수 축이자 독보적인 거래 네트워크를 선점한 한국이 새로운 디지털 금융 허브로 도약할 수 있다는 청사진이 제시됐다.
 |
| ▲ D·CON 2026 [Session 02] 블록체인, 현실과 연결되다라는 주제에 대해 발언하는 박정호 교수 [사진=박성태 기자] |
박정호 명지대학교 교수는 지난 10일 두나무가 주최한 ‘디콘 2026(DCON 2026)’ 컨퍼런스 세션 2 패널 토론(주제: 블록체인, 현실과 연결되다)에서 “디지털자산 시장이 개인의 투자 전유물로만 여겨지던 시기는 조만간 막을 내릴 것”이라며 “대기업만 값싸게 누리던 전통 금융 서비스를 개인도 극도로 저렴하게 누리게 만드는 ‘금융의 형평성’ 혁명이 본격화하고 있다”고 짚었다.
이날 세션 2는 시사평론가 정영진이 진행을 맡았으며, 박정호 교수를 비롯해 고란 알고란 대표, 김상윤 경희대 교수, 서동주 변호사가 패널로 참여해 블록체인 기술이 실물 경제의 비용 구조를 어떻게 재편하고 있는지 심도 있게 논의했다.
◇ 개인 투기물 오명 벗고 ‘보편적 금융’ 전환…수수료 장벽 분쇄
박정호 교수는 디지털자산의 패러다임이 단순한 ‘가상통화’나 차익 거래 수단을 넘어 일상적 금융 복지를 넓히는 도구로 탈바꿈하고 있다고 진단했다.
박 교수는 기존 금융 시스템의 구조적 비효율을 현금인출기(ATM) 수수료에 빗대어 설명했다. 그는 “현재 은행 ATM 기기에서 5만 원을 찾든 50만 원을 찾든 인출 수수료는 1300원으로 동일하다”며 “물리적 공간에서 기기를 검수하고 관리하는 고정비용이 똑같이 발생하기 때문인데, 소액 송금과 인출이 잦은 개인에게는 이 수수료가 결코 적지 않은 부담”이라고 지적했다.
이어 기관 중심의 도매 금융 시장인 채권을 예로 들었다. 박 교수는 “채권 시장의 최소 매매 단위는 통상 100억 원 단위로 형성돼 있어 개인이 직접 접근하기 불가능하다”며 “개인이 채권에 투자하려면 증권사가 대량 매입해 잘게 쪼갠 상품을 사야 하고, 그 과정에서 고스란히 증권사 중개 수수료를 물어야 한다”고 꼬집었다.
그는 “현재 블록체인 생태계에서 추진되는 토큰증권(STO)과 실물연계자산(RWA)의 본질은 자산을 미세 단위로 쪼개 개인의 접근성을 비약적으로 높이고 중개 수수료를 극단적으로 낮추는 것”이라며 “디지털자산화 덕분에 금융 서비스를 훨씬 저렴하고 편리하게 받게 되는 대전환이 일어날 것”이라고 강조했다.
◇ 네트워크 구축 비용은 시스템의 1만 배…초기 인프라 선점한 韓의 기회
비자(Visa), JP모건 등 글로벌 금융 공룡들이 자체 플랫폼을 개발하지 않고 크립토 전문 기업에 지분을 투자하거나 파트너십을 맺는 이유에 대해서도 경영학적 통찰을 제시했다.
박 교수는 “경영학에서는 기존에 설립된 기업을 인수하거나 제휴하는 것을 ‘설립 구축 비용’의 절감 관점에서 바라본다”며 “직접 바닥부터 인프라를 만드는 것보다 이미 시행착오를 거치며 시장에서 검증된 기업과 손을 잡는 것이 비용 측면에서 훨씬 저렴하다”고 분석했다.
특히 플랫폼 비즈니스의 특수성을 부각했다. 박 교수는 “기술 시스템 자체를 만드는 비용보다 이용자를 모으고 네트워크를 활성화하는 데 들어가는 비용은 최소 100배에서 1만 배 이상 더 든다”며 “특정 초기 타이밍을 놓치면 나중에는 천문학적인 돈을 쏟아부어도 네트워크를 사 올 수 없다”고 말했다.
이어 “글로벌 거래소 순위에서 미국계와 중국계를 제외하면 사실상 전 세계에서 의미 있는 수준의 유동성과 업력을 축적한 곳은 업비트를 운영하는 두나무 등 한국 기업 정도만 남았다”며 “한국 기업들은 천문학적인 자금이 소요될 타이밍을 기술력과 실행력으로 선점해 낸 것”이라고 평가했다.
◇ 미·중 패권 피할 ‘중립 지대’ 한국…벨기에 브뤼셀 모델로 승부
달러 스테이블코인이 전 세계 결제망을 잠식하는 상황에서 한국이 글로벌 거점으로 도약할 수 있는 외교·지정학적 조건도 제시됐다.
박 교수는 “달러 스테이블코인의 지배력에 대한 불안과 대안 모색은 한국뿐 아니라 일본, 동남아, 유럽 국가들도 똑같이 겪고 있는 딜레마”라며 “과거 금융사에서도 특정 패권국에 종속되지 않기 위해 제3의 국가들이 연대하고 그룹을 형성했던 선례가 무수히 많다”고 설명했다.
그는 유럽연합(EU) 본부의 사례를 들었다. 박 교수는 “EU 체제를 출범시킬 때 프랑스는 자국에, 독일은 자국에 본부를 두자고 팽팽히 맞섰지만 결국 양국 모두에게 안보적·경제적 위협이 되지 않는 중립적인 벨기에 브뤼셀을 낙점했다”며 “디지털 금융 연대에서도 미국이나 중국이 아닌, 타국에 패권적 위협을 주지 않으면서도 실질적인 기술력과 위상을 갖춘 파트너로 한국이 꼽히고 있다”고 전했다.
아울러 “한국은 전 세계 산업 밸류체인에서 반도체, 배터리 등 독보적인 물적 인프라를 독점 공급하고 있는 국가”라며 “제도적 물꼬만 제대로 틔워준다면 한국이 글로벌 디지털 금융의 연합 거점 역할을 충분히 해낼 수 있다”고 진단했다.
◇ 도매 금융의 민주화: ‘100억 채권’ 장벽을 깨는 조각투자의 경제학
전통 금융 시장은 철저히 자본 규모에 따라 거래 비용과 정보 접근성이 차등화되는 ‘도매 중심’ 구조로 설계돼 있다.
국채, 회사채, 대형 상업용 부동산, 항공기 금융 등 안정적인 현금 흐름을 창출하는 알짜 투자 자산은 최소 입찰 및 거래 단위가 수십억 원에서 수백억 원에 달해 기관투자가와 고액 자산가의 전유물로 머물렀다. 일반 개인은 자산운용사와 신탁사 등 다단계 중개 기관이 설계한 파생 펀드를 수수료를 떼이고 간접 매수할 수밖에 없었다.
박정호 교수가 언급한 STO와 RWA 기반 조각투자는 이러한 다단계 금융 중개 체인을 블록체인 스마트 계약으로 단순화하는 기술적 혁신이다. 자산의 소유권을 디지털 토큰으로 잘게 쪼개어 발행하면, 개인 투자자도 1만 원 단위로 국채나 빌딩 지분을 원자 단위(Atomic Settlement)로 직접 매매할 수 있게 된다. 이는 금융 기관의 배를 불리던 중개 마진을 최종 투자자와 발행 기업에게 환원시키는 ‘금융 민주화’의 실질적 전형을 의미한다.
 |
| ▲ D·CON 2026 [Session 02] 블록체인, 현실과 연결되다라는 주제로 토론하고 있다. 사진 왼쪽부터 방송인 정영진, 서동주 변호사, 박정호 교수, 고란 대표, 김상윤 교수. [사진=박성태 기자] |
◇ 지정학적 대안 인프라: ‘브뤼셀형’ 디지털 금융 허브의 조건
미국 정부가 지니어스법을 통해 달러 스테이블코인을 제도권으로 편입하려는 행보는 기축통화 지위를 디지털 공간으로 영구 확장하려는 전략과 직결된다. 이에 맞서는 유로존, 일본, 신흥국들은 자국 통화의 증발을 막아야 하지만, 그렇다고 신뢰도가 낮고 투명성이 결여된 중국의 디지털 위안화(e-CNY) 진영에 합류할 수도 없는 외통수에 몰려 있다.
한국이 주목받는 이유는 바로 이 지정학적 틈새에 있다. 민주주의 거버넌스와 고도화된 외환 전자결제망을 갖췄으면서도, 타국에 대해 통화 패권적 야욕이나 금융 제재를 가할 우려가 없는 ‘신뢰 가능한 중립국’이기 때문이다.
특히 물리적 현금 달러와 달리, 스마트 계약을 통해 ‘한국인 보유분’, ‘외국인 보유분’ 등의 스마트 태그를 붙여 실시간으로 자금 세탁과 외환 유출입 경로를 모니터링할 수 있는 프로그래밍 기능은 규제 당국의 정책적 불안감을 덜어낼 수 있는 핵심 무기다.
◇ 투기성 논란 끝내고 ‘제도적 상상력’ 발휘해야
박 교수는 규제 당국이 단기적인 투기 억제 프레임에서 벗어나 혁신을 품을 수 있는 입체적 가이드라인을 서둘러 제시해야 한다고 주문했다.
박 교수는 “달러 스테이블코인을 개방할 경우 외환관리법 위반이나 탈세 수단으로 악용될 것이라는 당국의 우려가 많지만, 디지털화된 통화는 블록체인상에 거래 경로와 국적별 소유 정보를 프로그래밍해 정밀하게 추적할 수 있다”며 “피지컬한 지폐 달러보다 훨씬 더 투명하고 안전한 통제가 가능하다”고 설명했다.
마무리 발언에서 박 교수는 “과거에는 ‘너도 코인 하느냐’며 도박 취급을 받던 디지털자산이 이제는 기업만 누리던 초저비용 금융 서비스를 만인에게 돌려주는 보편적 복지 도구로 인정받고 있다”며 “기술이 만들어낸 이 새로운 기회를 옥죄지 않으면서 건전하게 육성하는 ‘제도적 상상력’을 발휘해야 할 때”라고 말했다.
[ⓒ 메가경제. 무단전재-재배포 금지]
